Financierización y distribución funcional del ingreso en firmas no financieras que cotizan en bolsa. Evidencia empírica para Argentina, Chile y México (2003-2018)

Abstract

El presente trabajo analiza la relación entre la financierización y la distribución funcional del ingreso en corporaciones no financieras que cotizan en bolsa en Argentina, Chile y México durante el período 2003-2018. En particular, examina cómo el creciente involucramiento de estas empresas en actividades financieras afecta los salarios y la remuneración de los altos directivos mediante el uso de distintas estrategias empíricas que capturan tanto dimensiones tradicionales de la financierización como aquellas asociadas al endeudamiento. La hipótesis central sostiene que este proceso ha favorecido la compensación de la alta dirección, al tiempo que ha ejercido presiones negativas sobre los salarios. Para su análisis, se adopta una estrategia metodológica mixta que combina técnicas econométricas con entrevistas a actores clave, permitiendo identificar los canales a través de los cuales la financierización incide sobre la distribución del ingreso al interior de las firmas, así como los cambios en las prioridades e incentivos corporativos que afectan las dinámicas salariales y las condiciones laborales. Los resultados indican que sus efectos sobre la distribución funcional no son unívocos; por el contrario, se trata de un fenómeno complejo que reconfigura la distribución interna de las firmas de manera heterogénea, manifestándose de forma diferenciada según el tamaño de la firma y el sector de actividad.